Cara Mengeluarkan SpaceX dari 401(k) Anda
Jika Anda memiliki 401(k), ada kemungkinan besar setidaknya sebagian uang Anda ada di dana indeks, sejenis reksa dana yang mencerminkan komposisi pasar saham utama termasuk Nasdaq. Artinya, suatu saat nanti, tabungan pensiun Anda akan diinvestasikan di SpaceX – tidak peduli bagaimana perasaan Anda terhadap SpaceX atau pendirinya, Elon Musk. Itu bisa saja terjadi dalam waktu dekat. Pada bulan Mei, setelah permintaan perusahaan untuk dicatatkan, Nasdaq mengumumkan perubahan aturan yang mengizinkan SpaceX masuk ke dalam indeksnya segera setelah penawaran umum perdana pada hari Jumat. (S&P 500 mengharuskan perusahaan untuk menunggu setidaknya satu tahun.) Mengingat jutaan orang Amerika tiba-tiba mendapatkan saham SpaceX, saya memahami mengapa beberapa pakar keuangan mengkritik praktik investasi indeks itu sendiri. Saat ini, hanya segelintir saham terkait AI yang mewakili hampir separuh nilai total indeks pasar saham. Jika saham AI ambruk, nilai dana indeks Anda juga akan ikut terpuruk. Hanya sedikit orang yang lebih bertanggung jawab atas popularitas dana indeks dibandingkan saya. Saya menulis buku terlaris tentang mereka dan telah mendukung strategi investasi ini selama lebih dari 50 tahun. Di saat yang sulit ini, saya ingin menjelaskan apa yang harus Anda lakukan untuk melindungi kekayaan Anda. Dan, bagi faksi garis keras anti-Musk di antara kita, saya menawarkan solusi untuk menenangkan hati nurani Anda. Mari kita kembali ke argumen yang menentang investasi indeks. Banyak profesional investasi menganggap SpaceX sebagai contoh gelembung AI. Semangat investor mendorong penilaian perusahaan menjadi sekitar $2,1 triliun pada penutupan perdagangan hari Jumat – jauh melebihi standar penilaian tradisional yang paling dermawan sekalipun. Semakin besar valuasinya, semakin besar pangsa pasar saham yang dimilikinya, sehingga SpaceX akan segera menjadi salah satu kepemilikan terbesar di pasar. Berbeda dengan penawaran umum perdana sebelumnya, saham SpaceX sudah sangat mahal sehingga tidak banyak potensi kenaikan yang tersisa. Ketika Facebook, sekarang Meta, go public pada tahun 2012 dengan valuasi $100 miliar, pemegang saham dapat memperoleh keuntungan finansial dari pertumbuhannya menjadi raksasa senilai $1,5 triliun. Amazon go public dengan valuasi yang besar (pada tahun 1997) sebesar $440 juta, dan para pemegang saham memperoleh keuntungan seiring pertumbuhannya menjadi raksasa senilai $2,5 triliun. Tidak demikian halnya dengan SpaceX. Karena sudah lama dimiliki oleh investor swasta, sebagian besar keuntungannya akan segera diserahkan kepada perusahaan ventura dan pendukung ekuitas swasta daripada disimpan untuk investor baru. Selain itu, tidak seperti perusahaan publik lainnya, SpaceX menerapkan struktur saham kelas ganda yang pada dasarnya memberi Elon Musk kendali penuh tanpa pengawasan independen. Pemegang saham publik, secara komparatif, tidak mempunyai suara dalam pengambilan keputusan perusahaan. Tuan Musk mengendalikan beberapa perusahaan terkait, meningkatkan kemungkinan konflik transaksi dalam ekosistem Musk. Banyak investor yang merasa tidak nyaman memberinya begitu banyak kekuasaan dan memegang dana indeks yang sahamnya begitu besar. Ini semua adalah alasan yang wajar untuk khawatir. Namun menurut saya, mengabaikan strategi pengindeksan adalah suatu kesalahan. Menentukan waktu pasar adalah hal yang mustahil. Ya, pasar saham sangat terkonsentrasi saat ini, dan kemungkinan akan menjadi lebih terkonsentrasi pada periode berikutnya karena Anthropic dan OpenAI akan segera go public. Namun pasar selalu terkonsentrasi. Jika Anda berinvestasi secara luas di pasar saham pada akhir abad ke-19, sebagian besar uang Anda akan disimpan di saham kereta api. Pada akhir tahun 1970-an, sebagian besarnya terdapat pada cadangan minyak. Pada akhir tahun 1990an, jumlah yang tidak proporsional terdapat pada saham internet. Pengembalian investasi pasar secara keseluruhan sebesar 10 persen selama 100 tahun terakhir dihasilkan oleh kurang dari 4 persen dari seluruh saham. Sisanya belum memperoleh imbal hasil yang lebih besar daripada imbal hasil surat utang negara jangka pendek. Bahkan ketika pasar sedang lesu, dana indeks memiliki kinerja yang lebih baik. Dari pertengahan tahun 1999, menjelang puncak gelembung internet, hingga pertengahan tahun 2000, ketika pasar mencapai titik terendahnya, dana indeks berkinerja lebih baik daripada dana yang dikelola secara aktif yang mencoba memilih saham terbaik untuk disimpan. S&P menerbitkan hasil terbaru untuk indeksnya pada bulan Maret. Tahun lalu sekitar 80 persen dana ekuitas yang dikelola secara aktif menghasilkan imbal hasil yang lebih rendah dibandingkan indeks S&P 500. Dan beberapa dana yang berkinerja lebih baik dalam satu tahun tidaklah sama dengan dana yang menang pada tahun berikutnya. Ketika hasil-hasil tersebut digabungkan selama periode lima, 10, dan 20 tahun, lebih dari 90 persen reksa dana saham aktif berkinerja buruk pada indeks pasar saham. Pengindeksan telah terbukti menjadi strategi investasi terbaik untuk membangun kekayaan. Namun, saya menyadari bahwa berinvestasi adalah keputusan emosional dan juga finansial. Dan beberapa investasi, bahkan investasi yang sehat secara finansial, mungkin membuat orang merasa tidak nyaman secara moral, terutama jika mereka tidak menyukai beberapa aktivitas bisnis dan kebijakan publik Mr. Musk. Jadi, apa yang dapat Anda lakukan jika Anda yakin bahwa memiliki SpaceX tidak dapat dipertahankan secara moral? Meskipun tidak ada pengganti yang sempurna untuk dana indeks, ada beberapa alternatif yang perlu dipertimbangkan. Salah satu alternatif yang jelas adalah membatasi investasi Anda pada apa yang disebut dana ESG. Dana ini mencakup perusahaan berdasarkan praktik lingkungan, sosial, dan tata kelola mereka. Menaruh seluruh uang Anda pada dana ESG bukanlah tindakan yang bijaksana dan tidak berbudi luhur. Permasalahannya adalah tidak ada definisi yang diterima secara universal mengenai apa yang dimaksud dengan ESG yang baik atau perusahaan yang berbudi luhur. Layanan pemeringkatan ESG yang berbeda memberikan skor yang sangat berbeda untuk perusahaan yang sama. Dan bahkan ketika layanan tersebut setuju bahwa pembuat mobil listrik Tesla, misalnya, pada dasarnya “baik”, beberapa investor akan merasa tidak nyaman memiliki perusahaan mana pun yang terkait dengan Musk. Dana ESG berhasil dengan baik ketika harga minyak turun tajam karena mereka menghindari perusahaan minyak. Namun perusahaan-perusahaan tersebut memiliki biaya yang tinggi dan cenderung berkinerja buruk pada periode-periode lainnya. Sebagai alternatif, Anda dapat mencoba membangun portofolio yang tidak terlalu bergantung pada perusahaan teknologi dan AI dibandingkan pasar secara umum. Misalnya, beli dana “nilai”, yang cenderung memiliki saham yang kurang berisiko dan bernilai lebih konservatif. Atau temukan dana dividen atau pertumbuhan dividen yang tinggi, yang mungkin sangat cocok untuk investor pensiunan. Anda tidak akan menghilangkan para highflier yang berlebihan, dan Anda bisa saja memiliki kinerja yang lebih rendah dari total indeks pasar. Namun Anda dapat mengurangi risiko dalam portofolio Anda dan mengurangi tingginya konsentrasi pasar saat ini pada teknologi baru. Jika Anda bergerak ke arah itu, saya sarankan Anda mengikuti tiga aturan. Pertama, lihat sekuritas yang dimiliki oleh dana tersebut sehingga Anda benar-benar mencapai tujuan Anda. Kedua, pastikan kepemilikan portofolio dana Anda terdiversifikasi secara luas. Portofolio yang terlalu sempit (misalnya berinvestasi pada satu industri saja) akan membawa risiko ekstra. Ketiga, dan yang terpenting, pastikan dana yang Anda beli memiliki rasio pengeluaran yang rendah (0,05 persen atau lebih rendah). Prediksi terbaik mengenai kinerja masa depan dana apa pun adalah rasio biaya. Seperti yang pernah dikatakan oleh Jack Bogle dari Vanguard, “Dalam berinvestasi, Anda mendapatkan apa yang tidak Anda bayar.” Terakhir, saya harus mengingatkan bahwa melepaskan diri dari praktik buruk bisa menjadi bisnis yang rumit. Saya punya teman yang sangat kesal dengan Tuan Musk sehingga dia menjual Tesla yang dicintainya, dengan kerugian yang signifikan. Tentu saja, tidak semua orang, terutama mereka yang mengingat Perang Dunia II, akan memuji pembelian kendaraan buatan Jerman yang dibelinya. Di dunia kita yang rumit, tidak mudah untuk menemukan contoh kebajikan yang universal.
Diterbitkan : 2026-06-13 12:05:00
sumber : www.nytimes.com
