Kredit Swasta Tidak Dapat Menghentikan ‘Kepanikan’
Selama berbulan-bulan, industri kredit swasta telah berusaha meredakan kekhawatiran yang meluas mengenai kesehatan pinjaman mereka. Dan sebagai indikasi bahwa para eksekutif puncaknya menganggap persuasi mereka berhasil, Marc Lipschultz, salah satu CEO raksasa industri Blue Owl, mengatakan pada akhir Mei bahwa momen “kepanikan” telah berlalu. Hasil terbaru dari Blue Owl pada hari Kamis menunjukkan bahwa investor belum selesai mengkhawatirkan kredit swasta, yang pernah menjadi saham paling berharga di Wall Street. Blue Owl mengatakan mereka menerima permintaan penarikan sebesar 38 persen dari dana kredit swasta yang berfokus pada perusahaan perangkat lunak dan teknologi. Dana lain yang lebih besar menyebabkan 19 persen dana investor mencoba untuk keluar. Angka tersebut sedikit lebih rendah dibandingkan dengan penghitungan pada kuartal sebelumnya, masing-masing sebesar 41 persen dan 22 persen. Hal ini terlepas dari upaya lintas global yang dilakukan oleh para eksekutif Blue Owl dalam beberapa bulan terakhir untuk meyakinkan para pendukungnya agar tetap bertahan di perusahaan tersebut. Nama-nama besar lainnya seperti Apollo dan Blackstone juga telah melaporkan permintaan penarikan investor dalam jumlah besar dalam beberapa minggu terakhir. Meskipun perusahaan-perusahaan tersebut secara terbuka menyatakan bahwa portofolio pinjaman mereka tidak berada dalam bahaya gagal bayar, mereka membatasi penarikan investor sebesar 5 persen per kuartal. Hal ini telah menciptakan antrean panjang orang-orang yang berharap mendapatkan uang mereka kembali. “Ini adalah lingkaran setan,” kata Brian Shapiro, pendiri platform investasi swasta ALTSMARK. “Semua orang di dunia ini mencalonkan diri untuk mendapatkan tanda keluar yang sama.” Hingga baru-baru ini, kredit swasta merupakan salah satu hal yang membuat iri dunia keuangan. Obligasi ini merupakan sebuah perubahan dari “obligasi sampah” pada tahun 1980-an dan 90-an. Obligasi ini berkembang pesat setelah krisis keuangan tahun 2008, sebagian disebabkan oleh peraturan yang melarang bank memberikan pinjaman berbunga tinggi. Oleh karena itu, kelompok perusahaan baru dibentuk untuk mengumpulkan dana dari lembaga-lembaga di seluruh dunia seperti perusahaan asuransi dan dana abadi universitas untuk memberikan pinjaman langsung kepada perusahaan-perusahaan baru yang tidak dapat atau tidak akan mendapatkan pendanaan dari bank tradisional. Berdasarkan beberapa ukuran, industri ini sekarang bernilai $3 triliun. Ketika kredit swasta melonjak, perusahaan ini juga berkembang dari apa yang disebut sebagai basis kelembagaan pada awalnya untuk mengumpulkan uang dari investor “ritel”, atau individu yang memasukkan uang melalui reksa dana dan sarana serupa yang disebut perusahaan pengembangan bisnis. Salah satu perusahaan yang melayani investor kecil ini adalah Blue Owl, yang sahamnya turun 41 persen tahun ini. Perusahaan tidak bisa begitu saja mengembalikan uang kepada investor yang menginginkannya, karena hal itu kemungkinan besar berarti menjual aset dalam keadaan rugi atau meminjam uang untuk melakukan hal tersebut. jadi. Tak satu pun dari langkah-langkah tersebut tidak akan banyak memulihkan kepercayaan. Dana khusus perusahaan yang berfokus pada pinjaman kepada perusahaan-perusahaan teknologi mengalami penarikan tertinggi. Pinjaman terkait perangkat lunak menjadi sorotan tahun ini karena kebangkitan kecerdasan buatan telah menimbulkan pertanyaan mengenai persaingan industri. Dalam sebuah surat kepada investor, presiden Blue Owl, Craig W. Packer, menulis bahwa “konsisten dengan kuartal sebelumnya, retensi pemegang saham tetap kuat, dengan sekitar 90 persen dari 90.000 pemegang saham kami tetap berinvestasi pada” dana utama. Artinya, investor besarlah yang meminta pengembalian uang secara tidak proporsional. Perusahaan mengatakan mereka tetap optimis. Mereka menandai potensi suku bunga yang lebih tinggi sebagai pemberat (banyak pinjaman kredit swasta membebankan suku bunga “mengambang” yang secara kasar mengikuti suku bunga Federal Reserve) dan menunjukkan bahwa, termasuk uang pinjaman, mereka memiliki likuiditas hampir $12 miliar dalam dana yang lebih besar. Dan mereka juga memiliki perusahaan. Pada bulan Juni, dana kredit swasta raksasa di Apollo dan Blackstone juga menerima persentase penarikan investor sebesar dua digit. Mereka juga berpendapat bahwa portofolio mereka tetap sehat. “Ini adalah bisnis kepercayaan,” Jonathan Gray, CEO Blackstone, mengatakan kepada podcast Bloomberg pada bulan Mei.
Diterbitkan : 2026-07-02 15:07:00
sumber : www.nytimes.com
