Di Dalam Lonjakan Perdagangan Saham Trump
Perdagangan tersebut terjadi dalam jumlah besar, terkadang puluhan atau bahkan ratusan dalam sehari, semuanya demi kepentingan keluarga Trump. Dalam tiga bulan pertama tahun ini, rekening pialang Presiden Trump melakukan lebih dari 3.600 perdagangan, saat mereka membeli dan menjual berbagai macam saham dan obligasi, menurut formulir pengungkapan yang dirilis bulan lalu. Di permukaan, hal ini tampak seperti perdagangan besar-besaran yang tidak biasa. Pada bulan-bulan sebelumnya, Trump biasanya melaporkan beberapa ratus perdagangan atau kurang. Satu pengungkapan tahun lalu menunjukkan hanya 25, menurut temuan The New York Times. Beberapa perdagangan awal tahun ini juga tampaknya dilakukan pada waktu yang tepat, terutama pembelian saham Dell yang terjadi beberapa bulan sebelum perusahaan tersebut mendapatkan kontrak pemerintah yang menguntungkan. Mr. Para pengkritik Trump berpendapat bahwa ia mengambil keuntungan dari kepresidenannya, dan khawatir bahwa ia akan memperdagangkan informasi orang dalam, sementara para pendukungnya berpendapat bahwa perdagangan yang dilakukan pada waktu yang tepat adalah sebuah kebetulan. Dalam pernyataan baru-baru ini, perusahaan Trump, Trump Organization, mengatakan bahwa dia dan keluarganya tidak memiliki kemampuan untuk mengarahkan perdagangan, yang semuanya dikendalikan oleh perusahaan pialang luar. Untuk memahami sifat perdagangan tersebut, The Times menganalisis formulir pengungkapan presiden baru-baru ini, serta dokumen lain dari lembaga keuangannya, yang beberapa di antaranya sebelumnya tidak dilaporkan. The Times juga berbicara dengan pakar pasar independen dan orang-orang yang mengetahui keuangan Trump. Orang-orang yang mengetahui keuangan Trump mengatakan bahwa lonjakan perdagangan awal tahun ini tidak mencerminkan perubahan strategi, melainkan berasal dari keputusan pengadilan yang menguntungkan yang memberikan ratusan juta dolar bagi presiden untuk berinvestasi. Wawancara dan dokumen yang ditinjau oleh The Times juga mendukung anggapan Trump Organization bahwa presiden tidak dapat melakukan perdagangan. Perusahaan pialang Trump memiliki otoritas atas rekening tersebut, menurut dokumen tersebut, dan dilarang menerima permintaan perdagangan dari dia dan keluarganya. Perusahaan-perusahaan tersebut juga tidak dapat memberikan pemberitahuan kepada keluarga mengenai perdagangan sebelumnya, dan The Times tidak menemukan indikasi bahwa presiden telah mengarahkan perusahaan-perusahaan tersebut untuk melakukan perdagangan untuknya, atau bahwa dia telah menggunakan informasi orang dalam untuk melakukan perdagangan. Aturan yang sama berlaku untuk setiap klien yang menggunakan jenis produk investasi ini, yang dipegang oleh banyak klien kaya di lembaga keuangan yang digunakan Trump. Apakah Trump bisa menambah saham yang ia tahu miliknya adalah persoalan yang berbeda. Berbeda dengan presiden-presiden lain sejak tahun 1970-an yang memiliki saham dan bisnis individu, Trump menolak untuk menaruh aset-asetnya ke dalam dana perwalian buta (blind trust). Keputusan untuk melepaskan batasan etika tradisional tersebut berpotensi memungkinkan dia mengetahui saham apa yang dimilikinya, dan memengaruhi kinerja saham tersebut melalui pengumuman kebijakan atau kontrak meskipun dia tidak dapat mengarahkan bagaimana atau kapan saham tersebut diperdagangkan. Trump Organization menyatakan bahwa ia belum melakukan hal tersebut. Meskipun demikian, kemungkinan tersebut berarti bahwa persepsi mengenai konflik kemungkinan akan tetap ada dan terus memicu kekhawatiran bahwa presiden sedang mencoba memanipulasi portofolionya. “Inti dari memiliki kepercayaan buta adalah agar kebajikan Anda tidak akan pernah dipertanyakan,” kata Jeffrey A. Engel, direktur pendiri Pusat Sejarah Kepresidenan di Southern Methodist University. Namun dia menambahkan bahwa “Presiden Trump tidak merasa berkewajiban untuk mengikuti norma dan aturan yang sama seperti orang lain.” Inilah yang kita ketahui tentang perdagangan baru-baru ini. Bagaimana presiden menginvestasikan uangnya? Selain memiliki hotel dan properti lainnya, presiden memiliki aset likuid senilai ratusan juta dolar yang dia simpan di rekening di beberapa lembaga keuangan besar, termasuk Charles Schwab dan JPMorgan Chase. Rekening tersebut dipegang oleh perwalian presiden, dan putra sulungnya, Donald Trump Jr., bertindak sebagai wali. Pada akhir tahun 2024, perwalian tersebut telah menginvestasikan setidaknya $236 juta di pasar keuangan. Namun setelah mendapat rejeki nomplok baru-baru ini dari usaha cryptocurrencynya, nilai portofolionya kemungkinan akan jauh lebih tinggi. Dalam beberapa minggu mendatang, presiden diperkirakan akan mengungkapkan angka-angka terbaru. Apakah presiden boleh mengetahui apa yang mereka perdagangkan? Ya. Kepercayaan buta, meskipun merupakan hal yang lazim, tidak diwajibkan bagi seorang presiden. Trump diizinkan untuk mengetahui aset apa saja yang ada dalam portofolio keuangannya dan dia benar-benar menandatangani formulir pengungkapan yang mencantumkan semua perdagangan. Setahun sekali, dia bertemu dengan salah satu penasihat keuangan utamanya untuk mendapatkan informasi terkini tentang rekeningnya, menurut dua orang yang mengetahui masalah tersebut, yang mengatakan bahwa diskusi tersebut mencakup tinjauan singkat tentang kinerja keseluruhan rekening tersebut. Namun seseorang yang akrab dengan diskusi ini mengatakan bahwa Trump tidak menerima pengarahan mengenai saham spesifik yang dimilikinya. Apa yang terjadi awal tahun ini? Antara bulan Januari dan Maret, rekening presiden menempatkan lebih dari 3.600 perdagangan, menurut formulir pengungkapan terbaru. Sekitar dua pertiganya merupakan pembelian dengan total lebih dari $100 juta, dan sisanya merupakan penjualan. (Dalam beberapa kasus, dokumen tersebut mencakup rentang, sehingga ukuran pasti dari perdagangan tersebut tidak diketahui publik.) Aktivitas ini tidak terbatas pada beberapa perusahaan terpilih. Rekening Trump membeli dan menjual lebih dari 1.000 saham, obligasi, dan dana yang berbeda. Mengapa begitu banyak perdagangan? Tn. Rekening Trump luar biasa aktif pada awal tahun ini, namun pakar pasar dan orang-orang yang mengetahui keuangan Trump mengatakan bahwa ada beberapa faktor yang menyebabkan lonjakan tersebut. Pertama, ini adalah kuartal yang bergejolak di pasar saham, yang mungkin mendorong sebagian perdagangan. Dan salah satu hari tersibuk untuk portofolio Tuan Trump adalah tanggal 23 Maret, hari ketika S&P 500 melakukan penyeimbangan ulang triwulanan, ketika perusahaan-perusahaan ditambahkan dan dikeluarkan dari indeks, sebuah proses yang dapat mendorong perdagangan besar-besaran bagi setiap orang kaya. Sebagian besar perdagangan juga berasal dari uang baru yang masuk ke rekening Tuan Trump, berkat keputusan pengadilan yang menguntungkan. Pada tahun 2024, seorang hakim menjatuhkan hukuman hampir $500 juta terhadap Tuan Trump yang timbul dari tuntutan hukum penipuan perdata yang diajukan oleh Trump. Jaksa Agung New York, sebuah keputusan yang memaksa Trump untuk menyisihkan uang tunai sebagai jaminan untuk obligasi banding senilai $175 juta. Namun pada bulan Agustus lalu, pengadilan banding membatalkan keputusan tersebut, sehingga mengosongkan uang yang dialokasikan untuk obligasi tersebut. Salah satu orang yang mengetahui keuangan Trump mengatakan bahwa kemenangan pengadilan memungkinkan Trump untuk menginvestasikan kembali sebagian besar uang tersebut ke pasar, sehingga memicu kesibukan perdagangan. Perdagangan mana yang menarik perhatian? Sejumlah perdagangan di rekening Trump awal tahun ini menonjol, termasuk di produsen chip Nvidia dan perusahaan komputer Dell Technologies. beberapa hari setelah akun Trump melakukan pembelian saham Dell senilai lebih dari $1 juta, presiden memuji perusahaan tersebut dan pendirinya, Michael Dell, di sebuah acara di Georgia. “Keluarlah dan beli komputer Dell,” kata Trump. Kemudian, bulan lalu, Pentagon mengumumkan kontrak senilai $9,7 miliar dengan Dell. Tidak ada indikasi bahwa kontrak tersebut terkait dengan kepemilikan presiden di perusahaan tersebut, dan Trump bersahabat dengan Dell sebelum perdagangan tersebut. Desember lalu, Dell dan istrinya berjanji untuk menyumbangkan $6,25 miliar untuk membantu memulai rekening tabungan investasi khusus dengan manfaat pajak bagi anak-anak Amerika, yang disebut Trump Accounts. Beberapa kritikus presiden memanfaatkan waktu perdagangan tersebut. Senator Elizabeth Warren, Demokrat dari Massachusetts, telah menyerukan larangan perdagangan saham kepresidenan, dan baru-baru ini mendesak Menteri Keuangan Scott Bessent untuk mendukung penyelidikan terhadap perdagangan Trump.Mr. Bessent meremehkan perdagangan tersebut, dengan alasan bahwa Trump “tidak duduk di Ruang Oval dan terlibat dalam strategi perdagangan frekuensi tinggi. Jelas, dia memiliki manajer luar yang melakukan hal itu.” Perusahaan Trump juga mencatat bahwa perdagangan Dell mewakili sebagian kecil dari keseluruhan portofolio investasinya. Dalam sebuah pernyataan kepada The Times, Ms. Warren mengatakan bahwa “ketika presiden membeli saham Dell dan kemudian berbalik dan memberitahu orang-orang untuk membeli komputer Dell, sepertinya Donald Trump menyalahgunakan kekuasaan kepresidenan untuk meningkatkan portofolio sahamnya.” perdagangan. “Baik Presiden Trump, keluarganya, maupun Trump Organization tidak memiliki peran apa pun dalam memilih, mengarahkan, menyetujui, mempengaruhi atau meminta investasi tertentu,” kata Trump Organization dalam sebuah pernyataan. “Mereka tidak menerima pemberitahuan terlebih dahulu mengenai perdagangan, tidak dapat mengubah atau mengesampingkan strategi atau model manajer, dan tidak memberikan masukan mengenai keputusan investasi atau operasi portofolio.” The Times belum menganalisis setiap perdagangan di rekening Trump, namun wawancara dan dokumen menunjukkan bahwa perusahaan pialang presiden telah menerapkan prosedur untuk mencegah perdagangan orang dalam dan membatasi konflik kepentingan. Sebagai permulaan, perusahaan-perusahaan tersebut mengelola apa yang disebut rekening diskresi untuk Trump, yang berarti mereka memiliki wewenang atas semua perdagangan. Trump dan keluarganya, menurut dokumen tersebut, tidak memiliki wewenang untuk melakukan atau meminta perdagangan. Seseorang yang terlibat dalam portofolio Trump di salah satu perusahaan pialang mengatakan bahwa keluarga tersebut tidak pernah menelepon untuk meminta perdagangan. Namun jika ada anggota keluarga yang mencoba melakukan hal tersebut, perusahaan secara otomatis akan memblokir perdagangan tersebut, kata orang tersebut. Keluarga masih bertanggung jawab untuk menentukan toleransi risikonya, namun perusahaan pialang menjalankan strategi perdagangan tersebut. Sebagian besar perusahaan menggunakan apa yang disebut pengindeksan langsung, sebuah strategi umum untuk klien kaya. Singkatnya, alih-alih membeli dana indeks saham untuk klien, perusahaan membeli saham dasar dalam indeks seperti S&P 500 atau Schwab 1000. Perdagangan dilakukan secara otomatis menggunakan model, sebuah sistem yang mencegah klien mana pun, termasuk presiden, mengubah strateginya, menurut pakar pasar independen. Namun, para ahli menambahkan bahwa kepercayaan presiden dapat memutuskan untuk mengubah struktur itu dan mendapatkan kembali otoritas atas akun-akun tersebut. Untuk saat ini, Trump Organization mengatakan bahwa tidak ada yang akan berubah. Dalam pernyataannya, perusahaan mengatakan bahwa keluarga memilih strategi investasi ini untuk mengurangi masalah etika. “Struktur ini sengaja dirancang untuk menjaga pemisahan yang jelas antara Presiden Trump dan manajer investasi pihak ketiga independen yang mengawasi rekening, dan menghindari kesan konflik kepentingan,” kata perusahaan tersebut. Apakah presiden mempromosikan saham yang dimilikinya? Mr. Trump secara rutin menyebut nama perusahaan di postingan media sosialnya dan saat tampil di depan umum. Dia memiliki saham di banyak perusahaan tersebut. Namun akan sulit untuk memastikan apakah referensi ini dirancang untuk mempengaruhi harga saham, atau hanya sekedar renungan. Terlepas dari itu, bahkan jika Trump mengambil tindakan resmi untuk mendukung salah satu perusahaan tersebut, undang-undang federal tidak melarangnya. Presiden dikecualikan dari undang-undang konflik kepentingan yang melarang pegawai federal mengambil tindakan dalam peran resmi mereka yang menguntungkan kepentingan keuangan mereka sendiri. Anna Kelly, juru bicara Gedung Putih, mengatakan dalam sebuah pernyataan baru-baru ini bahwa Trump “hanya bertindak demi kepentingan terbaik publik Amerika,” dan bahwa “tidak ada konflik kepentingan.” Jeremy Singer-Vine dan Joe Rennison berkontribusi dalam pelaporan.
Diterbitkan : 2026-06-19 20:03:00
sumber : www.nytimes.com
